Raiffeisen-Inflationsschutz-Anleihen (R) (T)

Das Portfolio konnte im April an Wert gewinnen. Die Realrenditen waren leicht rückläufig, während die ausbezahlte Inflation überdurchschnittlich hoch war. Im April blieb die Situation an den Energiemärkten angespannt, sodass die Inflation in den nächsten Monaten aufgrund höherer Preise für flüssige Brennstoffe weiter ansteigen wird. Auch bei Ausgangsmaterialen für die Petrochemie und bei Düngemitteln waren zuletzt starke Preisansteige zu beobachten. Wieweit weitere Produktkategorien betroffen sein werden, hängt stark vom konjunkturellen Umfeld ab. So zeigen die Vorlaufindikatoren für die Eurozone momentan starke Rückgänge. Dementsprechend wird die EZB vorerst abwartend auf den Inflationsanstieg reagieren, wenngleich im Jahresverlauf mit moderaten Zinsanhebungen gerechnet werden muss. Verglichen mit einem nominellen Portfolio konnten inflationsindexierte Anleihen seit Beginn des Iran Kriegs eine deutliche Outperformance erzielen. Die Portfolioduration wurde auf ca 4,5 Jahre reduziert. Entscheidend für die weitere Entwicklung der Rentenmärkte sind das Ausmaß und die Dauer des Ölpreisanstieges und deren Auswirkungen auf die Inflationserwartungen. Wir erwarten, dass inflationsindexierte Anleihen von höheren Inflationsanpassungen profitieren können, während die Realrenditen bereits ausreichend angestiegen sind. (24.04.2026)

Die Fondsbestimmungen des Raiffeisen-Inflationsschutz-Anleihen (R) (T) wurden durch die FMA bewilligt.Der Raiffeisen-Inflationsschutz-Anleihen (R) (T) kann mehr als 35 % des Fondsvermögens in Wertpapiere/Geldmarktinstrumente folgender Emittenten investieren: Österreich, Deutschland, Belgien, Finn-land, Frankreich oder den Niederlanden